[로이슈 심준보 기자] 하이투자증권은 NHN엔터테인먼트(181710, 전일 주가 7만5800원)가 올해 페이코의 외형적인 성장과 적자폭 축소로 향상된 실적을 거둘 것이라고 12일 예측했다. 투자의견은 매수, 목표주가는 9만7000원을 유지했다.

페이코의 지난 4분기 매출액은 2378억원(전년 동기 대비 1.3% 상승, 전분기 대비 8.2% 상승), 영업이익은 101억원(전년 동기 대비 121.1% 상승, 전 분기 대비 82.3% 상승)으로 시장 기대치를 만족했다.
하이투자증권에 따르면 계절적 성수기에 진입함에 따라 웹보드게임 매출액이 증가하고 일본에서 ‘컴파스’, ‘크루세이더퀘스트’의 이벤트 효과로 게임 매출액이 전분기 대비 1.7% 증가했다.

기타 매출액은 중국 광군절 등 연말 성수기 효과로 인한 커머스 매출액 성장, 페이코 거래액 증가에 따라 전 분기 대비 15.1% 증가했고 광고선전비는 게임 마케팅 확대로 전 분기 대비 11억원 증가했지만 페이코 마케팅비는 전 분기대비 22억원 감소했다.

지난해 페이코의 연간 거래액은 2조5000억원, 누적 거래액은 3조4000원을 기록했으며, 온·오프라인 가맹점 확대로 거래액은 지속적으로 증가할 것이라고 하이투자증권은 분석했다.

하이투자증권 김민정 연구원은 “올해 분기별 거래액은 1조원 수준일 것으로 예상하며 상반기 안에는 삼성페이와의 제휴를 통해 MST 결제 서비스까지 확대될 것” 이라며 “페이코가 결제 데이터 기반의 마케팅 플랫폼으로 진화하고, 자회사 인크로스와의 협업 기반의 타겟팅 광고 사업 확대가 가속화될 것으로 전망한다”고 밝혔다.
이어서 “별도 분사한 시점인 지난해 2분기부터 연말까지 페이코의 영업적자는 500억원 수준이었는데 올해부터 프로모션 비용을 축소하여 손실폭이 점진적으로 개선될 것이다”라며 페이코의 사업 손실은 올해 축소될 것이라고 예측했다.

김 연구원은 “지난해 지분을 인수한 인크로스의 연결 실적이 올해 1분기부터 반영되며 NHN엔터의 영업이익은 약 18% 증가할 것으로 기대된다”라고 말을 마쳤다.

심준보 기자 sjb@rawissue.co.kr